这个季节

   2006年上证指数飙升130％的背后，不少股民懊恼自己赚了指数没赚钱。这一年里最大的赢家当属“基民”，不论是哪家基金管理公司的基金，只要是偏股票型的都获得了不菲的回报。但这样的单边上涨行情绝对是十年甚至几十年难遇的，2007年1月份还没过完，指数就给投资者来了当头一棒，在多空严重分歧的情况下，又该怎样投资基金呢？
不少理财专家认为，相比一次性买进大额的基金产品，“基金定投”是更稳妥的选择。也就是说，每个月买入固定金额的基金，不必在意进场时股指的点位，通过每个月不断投资以及收益复利效应赚钱。定期投资方式规避了投资者对进场时机主观判断的影响，如果正逢跌势，每次建仓成本不断摊低，熨平了一次性买入时可能面临的风险。
上海新兰德的分析师范勇就非常推崇“基金定投”的方式，而且投资指数基金即ETF是安全分享股市上涨带来的平均收益的最佳方法。对比全球各主要证券市场的历史，结果显示主动型投资的收益率远低于被动型指数化投资所带来的收益。

“百万申赎门槛、不支持定额定投、散户只能在二级市场买卖。”ETF基金的这些缺陷让它与普通基民保持着一段距离。但现在投资指数基金又多了一种新玩法。跟踪单一指数ETF的ETF联接基金。它不仅提供了低门槛的银行申赎渠道，基民还可以变相定额定投ETF。

日前，证监会向各大基金公司、托管银行下发了《交易型开放式指数证券投资基金联接基金审核指引》。而目前ETF仅仅只有华安获批，第一个联接基金产品──华安180ETF联接基金目前正在发行中。

   ETF联接基金就像一只FOF(基金中的基金)，其中90％以上的资金申购一只ETF基金。其针对的是资金量低于100万又没有证券账户的银行客户，他们可以通过申购联接基金间接投资ETF基金。ETF联接基金的发行也为间接定额定投ETF打开了通道。这样以来，很多看好整体股市的未来走势，但是又在挑选个股方面没有经验，或者没有时间理财的人来说。通过定投或者其它方式可以很方便的在银行购买ETF联接基金，分享中国股票的牛市，不失为一种明智的选择。

   ETF 联接产品的另一个优势是管理费。据友邦华泰一位基金开发人员透露：根据指引规定，ETF联接基金90％跟踪ETF的资产不得收取管理费，因此从管理费上 ETF联接产品可能具备优势。而在申购、赎回费率，一般开放式基金都收取共计1.5％-2％管理费，ETF联接基金会较有优势，可能与普通指数型基金相当。

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